【财讯】浙江时代院线盈利遇困上市承压 毛利率逐年下滑

本篇文章2541字，读完约6分钟

陈亮

最近，浙江时代电影院线股份有限公司(以下简称“浙江时代院线”)与浙江德信影业签订了战术合作协议，双方在电影院的运营、电影院的新建和收购等方面展开合作。 这被认为是浙江时代院线为上市后的扩张提前部署的。

年初，浙江时代院线在证监会官网上宣布首次公开发行股票募集证书，一年多来ipo进展如何？ 对此，《中国经营报》的记者给浙江时代院线打电话，相关负责人说ipo正在进行中，没有透露其他不便。

记者说，浙江时代院线曾经是联营公司宁海豪盛时代影城有限企业宁海时代影城年初因过少报告票房而受到处罚。 另外，根据招商引资书，从去年1月到6月，业绩强烈依赖于浙江地区浙江时代院线近半数的子企业处于亏损状态，三分之一以上的参股子企业亏损。

对于这些问题，许多受访者说企业能否将盈利能力推向市场很重要。 在目前文化电影类企业监管日趋严格的背景下，只有良好的利益水平才能保证通过证监会的审查。 宁海时代电影城在浙江时代院线下时，虚假报告票房的情况下，存在财务虚假问题、虚构收入、是否构成重大处罚等问题。

业绩依靠加盟模式而担心

浙江时代院线在招商引资书中说，截至去年6月30日，浙江时代院线下属已经开设了183家电影院，遍布国内主要省份和中型城市。 除此之外，浙江时代院线正式签订租赁合同或意向书的电影院投资项目数十家。

记者根据相关公开资料的整理，浙江时代院线截至去年6月30日开业的183家电影院中，有控股电影院21家、参股电影院29家、加盟电影院133家。 其中浙江省国内有126家电影院，126家控股公司16家，参股16家，94家。

浙江时代院线在电影院布局上具有明显的区域性，全国布局乏力，加上万达、中影等进入浙江省扩张，浙江时代院线的竞争力令人担心。 对此，浙江时代院线从浙江省外电影院的数量和分布地区来看，浙江时代院线在全国迅速发展上还处于起步阶段。

另外，加盟电影院太多的话浙江时代的院线管理有点问题。 年被查出欺骗票房的326家电影院中，有浙江时代院线元联营的宁波宁海时代电影城。

根据处罚通报，宁海时代的电影城票房超过100万元，情节特别严重，从年3月27日开始责令停业整顿90天以上。 对此，记者给宁海时代的电影城方面打了电话，对方说最近停业整顿。 一听说开店时期，对方说最近没有营业就挂了电话。

浙江时代的院线作为投资经营管理的电影院，是否过少报告票房，对ipo有影响。 上海汉盛律师事务所高级合伙人、资深证券律师洪瑜表示，宁海时代影城现在属于浙江时代院线旗下的情况下，存在财务假问题、虚构收入、是否构成重大处罚等问题。

根据记者的调查，宁海时代的电影城隶属于宁海豪盛时代的电影城有限企业。 根据浙江招商引资书，浙江时代院线持有的宁海豪盛时代影城有限企业已经于年转让。 对此，洪瑜说，关于现在的股票关系，双方只存在合同关系，在其他经营方面没有关系。

保利影业社长柳德彬表示，偷票房的是非常小的电影院，因为没有强大的后台经营管理能力，偷票房，挪用了票房的数据和资产。 为了处理这种管理上的问题，需要帮助收购电影院，让能生存的电影院参加这个规范的管理秩序。

近半数控股公司出现赤字

作为推进ipo的企业，其盈利能力一直受到市场的关注。 浙江时代院线招商引资报告显示，当年1~6月收入1.76亿元，利润总额3440.5万元，净利润2664.1万元。 其年收入为3.53亿元，利润总额为5657.48万元，净利润为4040.08万元。

在这些看起来不错的数据的背后，据记者调查，其中近半数的控股公司处于损失状态，三分之一以上的出资子公司也损失了。

到浙江时代院线征集书签署日为止，浙江时代院线主要有一家子公司、27家控股公司(包括全资子公司)和31家出资企业。 控股公司每年1~6月有10家亏损，年度有12家亏损。 年1~6月与年同时出现赤字的共有7家公司。

其中，去年1~6月，损失前三名的公司分别是重庆庆春电影院有限企业、浙江时代在线电子商务有限企业和杭州近江电影世界有限企业，损失分别为276.06万元、239.70万元和152.65万元。

在参股子企业，每年1~6月，共有8家亏损，年度共有10家亏损。 年1~6月与年一起出现赤字的共计6家公司。

其中，年1~6月，亏损前三家企业分别为兰溪时代国际影城有限企业、金华时代国际影城有限企业及鄂州时代金球奖影城有限企业，损失142.52万元、138.51万元和111.01万元。

另外，根据招商引资书，浙江时代的院线综合毛利率逐年下降。 年、年、年1~6月，浙江时代的院线综合毛利率分别为36.46%、33.89%、32.36%。 关于毛利率下降的原因，浙江时代院线表示，年企业综合毛利率比上年下降2.57个百分点，受电影放映业务毛利率下降的影响最大。

主要原因是浙江时代院线显示，部分销售电影院受周边电影院竞争的影响，上映业务收入下降。 个别电影院受装修、开业或设备更新的影响，收入均未释放，但租金、折旧等固定价格继续计算。 电影院的房租和人工费持续上升。

针对以上成绩，中国社会科学院哲学研究员、《中国文化产业蓝皮书》主编张晓明表示，综合毛利率逐年下降反映了企业经营管理存在一定的问题，在ipo监管日趋严格的背景下，由证监会审查

另外，浙江时代院线此次公开发行了4333万股，发行后的总股票达到了1.73亿股。 募集资金3.49亿元。 募集资金将投入新的电影院项目、电子商务平台升级项目、补充流动资金中，三个项目计划分别投入募集资金2.62亿元、2702.19万元和6000万元。

但是，根据国家情报出版广电总局电影局的数据，年全国电影的总票房收入为457.12亿元，比上年增加了3.73%，比每年48.7%的增速大幅跃进。 年第一季度全国总票房收入为142.3亿元，比去年同期减少1.7%，这是继去年票房增加后的进一步降温。

另外，中国电影总经理江平在北京国际电影节论坛上表示，中国电影的屏幕数量到年第一季度为止超过43000张，超过美国，是目前世界上屏幕数量最多的国家。

这时浙江时代的院线需要募集资金建设新电影院，而张晓明根据现在的市场状况，赶不上电影院的建设速度，这时去新电影院面临市场风险，合并是可行的途径。