【财讯】中国医疗领域第一大国外并购案：绿叶医疗收购案落地

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中国医疗领域第一个海外合并方案:引进绿叶医疗healthe care收购方案落地探索轻资产模式

从绿叶医疗合并方案来看，海外医疗并购需要明确的战术，职务调查也是竞争成功不可或缺的重要一环。 因为在海外并购中，被收购者更重视收购者的素质和收购后的迅速发展战术计划。

本报记者朱萍上海报道

4月18日，绿叶医疗集团宣布与澳大利亚第三大私立医院集团healthe care大股东在6天前正式完成了交割。 这意味着目前中国医疗领域资金规模最大的海外合并方案正式落地。 没有接受媒体采访的绿叶集团执行主席刘殿波对21世纪的经济报道记者说，将来也会寻找合适的目标进行收购。

“我希望绿叶集团能像世界领先的制药公司一样，形成医疗、药板的联动，为患者提供从诊断、治疗到康复的整体医疗处理方案。 将来的收购将考虑收购的医疗企业品牌一方面促进中国医疗的迅速发展，另一方面也可以从投资收益率的角度来衡量这两个方面。 想把海外医疗的先进理念、管理方法、以患者为中心的服务模式、投资模式等引入中国，帮助中国医疗的迅速发展。 例如，海外医院通过轻资产模式，收益周期为2-3年，国内需要8-10年。 ”。 刘殿波表示。

事实上，国内医药工业有很强的内生创新需求和外延变革需求，引起了医疗健康行业合并的浪潮，但真正的成功案例数不胜数，大多在宣布收购到完成交割的阶段充满了变量。

此次healthe care收购事件的主要负责人之一绿叶医疗集团cfo王重光对21世纪的经济报道记者说，在海外收购中，被收购者更重视收购者的素质和收购后的快速发展战术计划。 “卖方希望收购者长时间是股东、战术股东，帮助公司更好地快速发展。 ”。

绿叶医疗healthe care收购事件的始末

对并购来说，不是一蹴而就，尤其是海外医疗并购。 据悉，这次绿叶医疗从接触到正式交接完成花了近10个月的时间。

年7月绿叶医疗与healthe care初步接触，展开了年9月的第一阶段销售流程，竞价投标阶段由healthe care的所有archer capital (澳大利亚大型民间资金)主导，年10月 年12月与archer capital签订了收购合同，年4月12日正式完成移交，绿叶医疗最终以6亿88，000万美元获得了healthe care的所有权。

heal the Careceo Steve Atkins成立于21世纪的经济新闻记者，healthe care成立于2005年，从地理环境来看，整个healthe care是澳大利亚东海岸人口比较密集、有竞争力的城市地址 另外，近十年来，业绩一直保持着很高的增长，远远高于澳大利亚医疗市场的平均增长率。

steve atkins认为，民营医院在澳大利亚有几百年的历史，管理系统成熟，澳大利亚政府鼓励购买个人医疗保险，在30岁以后没有购买个人保险的地区较多的情况下， “我确信今后几年计划在澳大利亚进一步扩大医院数量，将床数增加到3000张。 ”。

因此，当archer capital试图销售的消息出现时，healthe care的卓越目标和快速发展前景吸引了许多国家的买家(涉及霸菱亚洲资本和贝恩资本等国际pe )，来自中国的买家也很多

负责此次收购方案的绿叶医疗集团cfo王重光对21世纪的经济报道记者说，healthe care的收购竞争激烈，最终绿叶获胜的是卖方有诚意认真收购绿叶医疗，同时对绿叶的healthe care

在收购过程中，绿叶医疗派遣全职团队前往澳大利亚6周，聘请了良好的顾问团队进行尽职调查和其他交易相关业务。 王重光本人也前后进军澳大利亚两个多月，最终得到了healthe care管理层的同意。 “healthe care的管理层希望收购者成为长期股东、战术投资股东，也有助于他们持续稳定的发展。 ”。

在海外收购中，发现对方看中的不仅仅是收购方的实力，还有对将来公司迅速发展的计划能力。 “healthe care是澳大利亚私募archer capital投资的，私募基金退出后，希望自己投资的项目将来能有良好的快速发展。 这也可以说是业绩，将来也可以从lp那里筹集资金进行项目。 ”王重光解释说。

波士顿咨询企业( bcg )的研究表明，收购战术模糊，无法比较有效地管理收购交易，这是交易下跌空的主要原因，即使交易顺利完成，企业也往往无法实现预期的目标，收购

轻资产模式的探索

绿叶医疗集团是绿叶集团的旗下企业。 绿叶集团于年开始探索医疗产业，于年正式成立医疗产业事业部。 目前，上海、重庆、烟台、成都等多个城市确立了自己医疗事业的快速发展互联网。 将来计划建立心血管中心、骨科中心及抗肿瘤中心等治疗性专业平台，在全国重点城市构建医疗综合体。

除了healthe care以外，在年绿叶医疗的海外医疗合作方面，还拥有收购新加坡健康诊断服务企业品牌asiamedic的最大股东——新加坡基因检查企业VELA诊断株式会社，

在老龄化和产业政策的大力推进下，中国医疗服务市场进入了快速解放期。 数据显示，中国医院市场约有2800亿美元的领域规模，从2009-年开始年医院收入复合增长率为20%，其中私立医院系统的年增长率达到28%。

但是，迄今为止，由于政策支持和产业结构性问题不足，私立医院难以实现专业化、高端化、企业品牌化，目前中国私立医疗系统的住院患者只占总数的一成，低于政府制定的20%-30%的目标

实际上，绿叶医疗从5年前开始布局医疗市场，尝试收购公立医院、医院自制、与国际企业品牌合作，收购了至今为止的海外医院模式。 “我们期待着在医疗板块的迅速发展过程中与现在国内高质量的私立医院合作，包括现在的医生小组，为他们提供可以发挥的平台，让医生们进行更专业的医疗而不是经营。 ”刘殿波指出。

发现healthe care的集中和擅长的行业如肿瘤、心脏、脑神经、骨科、康复等与绿叶医疗布局的重点专科一致。 也符合集团旗下绿叶制药集团产品的重点治疗行业。 刘殿波的愿景是，像绿叶集团稍微领先的国际企业一样，形成医学、药板的联动，希望能为患者提供从诊断、治疗到康复的整体医疗处理方案。

绿叶医疗集团(中国)总裁郭文飞对21世纪经济新闻记者表示，绿叶医疗计划将在5年内在国内开设口腔、整形、康复、妇科等行业内的多家专业医院，努力使与healthe care合作的综合医院早日在国内落地

“我们应该学习的是在海外进行医疗的先进理念，通过引进先进的管理理念和医疗团队，提高医疗服务和医生的体验等。 ”。 郭文飞认为，海外医疗在采购、医疗关系、护理、管理系统等方面有很多可供中国医疗参考的地方。

healthe care精神、康复等医院的回收价格周期为2~3年左右，除了以大型手术为中心的医院，中国医院的回收价格周期为8~10年左右，口腔医疗周期略短。 steve atkins对21世纪的经济报道记者说，作为这一最重要的原因之一，healthe care与不动产、信托等合作采取轻资产模式，healthe care只需要投资于医疗设备等，购买地和医院建设等很多

郭文飞表示，现在绿叶医疗也在摸索采用轻资产模式。 他说:“我们不需要拿不明白的土地，也不需要建医院。”