【财讯】“1对1教育”怎么走出“规模不经济”困境

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“一对一教育”如何走出“规模不经济”的困境

随着国家发布一系列完善教育机构的文件，加强教育机构的规范管理，公布黑白名单，民办教育机构将面临越来越多的挑战，2019年成为教育公司的分水岭。

文赵正

年是网上教育上市的一年，也是合并的一年。 9月27日，在中微子上市( nyse:laix )，发行价达到12.5美元，市值达到5.99亿美元，流利地说募集了资金7190万美元。 流畅的上市成为继尚德机构、精锐教育、朴新教育、安博教育之后的第五大美股教育上市企业。 年瑞思学科英语、博时乐、红黄青教育、四季教育4家教育公司在美国上市，加上年前在美国上市的5家教育公司，中国教育公司在美国上市的数量达到了14家。

随着许多教育公司在海外上市，接下来许多上市公司也开始收购和整合国内的其他教育公司。 但是，一方面表面繁荣的教育公司面临很多不自然，另一方面许多上市教育公司继续亏损。 例如，51talk的上市连续两年亏损，尚德机构、朴新教育无法受益。 另一方面，一点也没有上市的教育机构的资金链存在问题，比如巨人教育由于资金链的危机，不得不被精锐教育收购。

2019年，对上市的教育公司或未上市的教育公司，都是一个考验，随着国家发布完善一系列教育机构的文件，加强教育机构的规范管理，公布黑白名单，民办教育机构面临越来越多的挑战，2019年或教育

网上教育模式的难度

与其他机构不同，教育机构一般向前方收钱，但收钱的模式使教育机构的现金流普遍变好。 资本市场也在审视教育领域的前景，因此资本陆续进入，投资于各种教育机构。 其中“一对一教育”也成为资本市场的热门行业，无论是已经上市的51talk、精锐教育、朴新教育还是未上市的vipkid、达英语、tourabc，背后都有各大风投机构的融资。 但是，51talk，以朴新教育为代表的“一对一模式”为中心的教育机构持续赤字，股价低迷。

没有上市的网上一对一公司可能更难过。 由于没有稳定的资本融资和持续的资金支持，一点也没有上市的教育机构出现了资金链的问题。 比如“学霸一对一”。 学霸1比1这样的网上1比1的教育机构也于去年11月获得了a轮融资，投资地是深圳国金投资。 但是还是出现了资金链的问题，这期间出现了学霸一对一拖欠员工数百万元工资，学费达数千万元的消息。

近年来，在线一对一课程更多，特别是以k12为中心的在线一对一课程成为父母为孩子开设的第二课程的第一形式。 尽管课程很贵，很多部长还是愿意买它。 但是，由于课程的宣传和销售的爆发，会员数量持续增加，另一方面，许多一对一的教育机构持续损失，例如51talk尽管发售两年，但一直持续损失。 在一对一的课程中，由于教师的价格高，宣传价格持续上涨，很多网上一对一的教育机构无法盈利，如果没有后续的资金，一家破产就成了这个领域的常态。

以51talk为例，去年6月在中微子上市，年、年亏损不断，其中年亏损达5.8亿元，从年到年第二季度累计亏损超过17亿元。 而且，随着收益规模的增加，损失也持续增加，带有“规模不经济”的魔法。

教育领域的老手李宇轩认为，51talk的“一对一”模式，如果自身获得价格非常高，没有好的再购买率，其营销价格就会很高，51talk的主力菲律宾外教很大程度上牵引了51talk的口碑

网上教育变革的难度

3月28日，精锐教育在中微子上市，每股11美元发行1630万股，上市当天遭遇破发，以10.8美元回收。 年会计年度第三季度的财务业绩显示收益为1.28亿美元，比上年同期增加37.6%，但归属于精锐教育的净利润为910万美元，比上年同期减少52.1%，“规模不经济”的问题变得明显。

很明显，精锐教育上市后，对现在的k12高端课外指导训练这个板块不满意，想通过投资和收购，丰富自己的产品线和训练课程种类。 但是，与现在业务比较相似的新东方和好未来相比，精锐教育的收益规模和利益还有很大的差距。

6月15日，国内第三大课后服务教育提供商朴新教育在美国中微子上市，上市价格为17美元，募集了资金1亿224亿美元。 但是，年和年分别是1.28亿元和3.97亿元的损失，年第一季度是3.25亿元的损失，在之后的14个交易日，朴新教育的市值下降了14亿美元。 迄今为止，k12市场上低端51talk发展迅速是不顺利的，战术变革多次未成功。 虽然从成人教育转移到了k12市场，但由于定位了低端的菲律宾外教，因此名声不好，长期处于赤字状态。 赤字越持续扩大，业绩越难看。 因此，年6月，发售1周年发表了高端教育企业品牌哈沃美国小学，采用欧美老师进行了网上授课。 但是时机晚了。 那时的国内市场高端在线英语市场几乎没有空之间。

“哈沃美国小学最大的快速发展障碍是企业品牌的认可度。 熟悉k12教育的客户知道51talk从低端菲律宾外教课程开始。 以低价闻名，课程是15-25元，但名声不好。 这种背书必须影响哈瓦那的美国小学。 ”。 李宇轩解体。 不到一年，51talk主要恢复了低价的菲律宾外教课程。 战术继续调整，但51talk的业绩一直没有好转，根据年2季报，收益比去年同期增加46.9%，为2.817亿元。 但净损失依然高达0.737亿元。 总运营费为2.617亿元。 运营价格持续上涨是51talk赤字持续的直接原因。

如何摆脱规模的不经济

学乐云理事长陈冬华还指出，网上一对一教育是假命题，无论教育质量和利益如何，都不成立，无论怎么通融钱都会失败。 结果，在整体消费支出中，老师占60%，招生占30%，还不是其他支出，已经没有利润了。

另外，由于网上教育机构的营销价格高，再购买率不高，因此教育机构需要消耗高人工费和宣传价格进行营销，向媒体投入广告和各种宣传传达，委托学生试听，向试听教师支付费用，是巨大的 结果，教育机构规模越大，损失越多，例如51talk，销售规模从年的4.14亿元迅速发展到年的8.5亿元，其损失额也从年的5.148亿元扩大到年的5.8亿元。

相对于少儿班授课的“一对一”教学模式，现在面临的最大瓶颈是教师资源。 一对一课程对老师的专业和教育能力要求极高，这极大地限制了一对一模式的扩展速度。 过度扩张肯定会导致教育质量下降、声誉下降。

由于网上一对一的规模不经济，许多网上教育机构开始改变课程方法，陆续开始小班课程。 李宇轩表示，一对多的小班授课模式更有效率，与一对一模式相比，教师的教师资源没有那么高的要求，从经营角度来看，一对多的模式教育机构的利润率也很高。 因此，一对多模式成为许多网上教育机构未来的利益增长点。

收购能拯救危机公司吗？

精锐教育发售后开始了收购战术，相继收购了“小地球”和天津华英教育。 但是，最近北京巨人教育的收购成为教育领域的焦点，巨人教育的影响很大，除此之外，业界还关注这种收购能否拯救危机中的巨人教育，精锐教育能否通过这次收购实现自己业务互补的快速发展战术

1994年成立的巨人教育，企业品牌影响大还是师资力量大，互联网布局曾经在北京市场占据首位。 但是，随着网络的兴起，据说巨人教育以前流传的课程模式遇到了很大的挑战，由于持续的损失和战术投资机构的撤退，巨人教育陷入困境，每年破产一次。 年受清华启发控制控股公司后，损失困境没有改变。

精神饱满的巨人教育是想通过上市处理资金的难题。 但是，由于大学教育和巨人教育的综合上市a股没有成功，上市最终失败。 对巨人教育来说，只能等待被收购。 精锐教育那时刚在美国上市，打开了收购扩张的战术，所以两个机构一起进行了。

“以前正好有机会和清华启发合作，进行相应的接触。 期间国务院发表了《规范校外训练机构快速发展的意见》，领域略有变动和调整。 所以我们中断了和巨人的谈判两周。 领域完善，但面对巨人般好的k12企业品牌，我们不想错过。 我们又重新开始谈判，几乎一周内结束了谈判。 ”。 精锐教育集团副总裁焦典向“商学院”记者介绍了收购的过程。 焦典觉得巨人教育的收购越来越多是战术合作。 首先，精锐有布局的诉求。 精锐本来就位于高端市场，所以在这方面做得还不错。 但是，大众市场占k12教育市场整体近50%的份额，不容错过。 其次，巨人教育是著名的k12大众市场教育企业品牌，具有多年的沉淀和教师队伍和教育研究能力。 所以精锐教育和巨人教育可以相辅相成，实现深入的战术合作。

但是，收购某个问题机构，是盲目制造大盘扩大规模，还是最终成为烫手山芋，总是一把双刃剑。 如果合并不顺利，收购的问题公司反而有可能成为拖把。 精锐教育收购巨人教育是上市以来最大的收购项目，据说这项收购的目标达到了7亿元，如果加上收购后继续投入的数亿元资金，精锐这次的投资可以说是很大的。

这样，精锐教育的收益维持着急速的增长，但净利润大幅下降，其中随着扩大学习中心带来的价格提高和精锐教育的高端“1比1”继续扩大中规模的扩大，市场价格上涨带来的“ 因此，对于精锐教育来说，一方面面临着本职高端“1比1”指导将来的成长和利益的课题，另一方面也面临着大量收购的企业如何整合、赤字的问题。

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